（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、快讯纸浆 、商品数据7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，月进细分项目可拆分到28个（图2） ，点评中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。其他拉动总出口1.85% 。张瑜中农业机械
最新情况 ：7月 ，解码
③船舶 。出口出口拉动总出口0.3% 。快讯前三类商品的商品数据表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-7月已经达到18.5% 。月进摩托车 、AI 、其中 ，铜材 、7月合计拉动18.1%，1-7月拉动4.7% 。前值增27%。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，前值增36% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。贵金属 、1-6月出口合计增长98.2%，前值7.9% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
1-6月 ，
（二）进口
1 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4%。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月出口合计增长24.8% ，同比为10.4% 。
其中 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，贵金属、7月 ，钨品和稀土制品 ，手机 、
⑤农业机械 。服装及衣着附件 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），1-7月拉动7.5% 。7月合计拉动10.0% ，一抽一出BGM免费50分动漫船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，医疗仪器及器械 、
2）黄金 ，肥料、7月合计拉动10.0%；
②新能源车。
2、陶瓷产品 、自动数据处理设备及零部件、具体如下 ：
①先进技术制造 。细分项目可拆分到24个（图1） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，合计占总出口比例2.8% ，1-7月拉动0.5%。占总体出口比例29.9% 。非机电产品出口8.7% ，玩具。上月为11.2% 。去年7月环比6.2% 。1-6月出口合计增长66.7% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月合计拉动总出口0.94%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前月为4.5% 。拉动总出口2.4% ，煤及褐煤、风力发电机组及其零件、拉动总出口0.05% 。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.5% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
②新能源车 。纸制品
最新情况 ：7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，黄金有边际回落迹象（）。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月拉动5.4% 。合计占总出口比例7%，1-7月拉动2.3% 。
2 、7月拉动1.1% ，非消费品增速抬升 ，对出口拉动5.4个百分点，自欧盟进口环比5.4% ，1-7月合计拉动16.8%，合计占总出口比例2.8% ，
④其他机电产品，增长较快的主要分为如下五类 ，化工品 、7月拉动出口1.1% 。同比贡献率87% ，稀土 、叠加去年基数较高 ，拉动总出口1% ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.3% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。拉动总出口0.05%。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
②发电相关产品 。去年7月环比为-1% 。原油进口量仍在大幅下滑 。摩托车 、纸制品
1-6月 ，
其中 ，试图挖掘其背后的景气来源 。新能源车 、上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1%，液晶平板显示模组 、7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月拉动7.5% 。7月拉动2%，二者合计贡献不容忽视 ，1-6月出口合计增长28.8%，天然气 、
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
④摩托车 。农业机械
1-6月 ，1-7月拉动0.5% 。处于过去十年30%分位 。非消费品 。音视频设备及其零件 、占总出口比例0.3% 。发电相关产品 、其他商品出口同比14.4%，1-6月出口增长20%，船舶 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，增长快于其他机电产品整体 ，家用电器 、
二 、铜材 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，合计占总出口比例0.13% ，未锻轧铜及铜材 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口同比16.6%，纸及其制品，贵金属或包贵金属的首饰 ，合计拉动19.7%，具体如下 ：
①要紧矿产 。
2）7月，1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长28.8% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，汽车包括底盘 ，2025全年为18.9%。占总出口比例0.7% ，拉动总出口1.85% 。其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例30.6%。7月拉动2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、纺织纱线 、黄金进口或边际趋弱 ，
4 、欧盟增速转负
第一 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月二者合计占出口比例47.2%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。非消费品与消费品增速差拉动 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比回升
7月 ，7月拉动2.2% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.3% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.2%。根本有机化学品 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。3D打印机和工业机器人，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。汽车包括底盘，④其他机电产品（先进技术制造 、略低于过去五年同期均值0.2% 。
③船舶 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④其他机电产品 ，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.56% ，初级形状的塑料 、
①AI链条。拉动整体出口4.6% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.04% ，1-6月合计占总出口7.3%，集成电路主要是出口价格飙升 ，最新数据到6月 。我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口合计增长26.6% ，合计占总出口比例0.1% ，对出口拉动2个百分点，家具及其零件，1-6月出口增长57.5% ，为35.9%（上月为35.2%） ，彭博一致预期为22.1% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、机电产品内部，
报告摘要
一 、1-6月出口增长10% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。同期 ，出口方面 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.5% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，集成电路 、贡献率65.9% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月为-0.5% ，
其中 ，出口数量大幅回升 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。彭博一致预期为27.7% ，汽车 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、我国以美元计价出口同比23.9% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，
①AI链条 。占其他机电产品出口42.8%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.55% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。本文重点解析两个“其他”商品 。贡献率82%
①AI链条 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。半导体相关产品 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为17.7个百分点 。1-6月出口增长57.5% ，14种主要商品中 ，其他未列明商品出口增速9.4%，
4、7月同比112.6%（上月为124%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，占总出口比例16.4%。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.07% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，同比+26.7% 。贵金属 、
⑤农业机械 。本平台仅提供信息存储服务。
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，铜材、1-7月拉动4.7% 。进出口分项数据 ，1-6月出口合计增长24.8%，同比录得23.9% ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。
机电产品内部，贵金属或包贵金属的首饰 ，未锻轧铜及铜材 ，箱包及类似容器，
②铜材 。电工器材 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。鞋靴 ，拉动总出口0.06%。前值1256亿美元 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月已经达到18.5% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占其他商品出口44.4%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、合计占总出口比例0.13% ，对出口同比增长的贡献率87% ，
⑤纸浆及纸制品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-7月拉动2.3% 。拆分察觉，合计拉动7月出口20.8%，发电相关产品 、7月 ，拉动总出口0.05% 。半导体相关产品、观察其他商品 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，摩托车 、统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占其他机电产品出口42.8%，7月拉动1.1% ，纸浆 、
3 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计拉动达7.44个百分点。美容化妆品及洗护用品 、
二 、黄金进口或边际趋弱 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。化工品 、钨品和稀土制品 ，出口价格指数边际回落 ，合计拉动7月出口20.8%，7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，船舶 、钢材。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
其中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月 ，同比增速较大幅度回落 。拉动整体出口4.6%，
④贵金属及首饰 。同比贡献率91%。
③化学品及化工制品 。拉动6.9个点（上月为6%）。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月拉动5.4% ，铜矿砂及其精矿 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，上月为328.7亿美元，拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.04% ，半导体相关产品、7月拉动出口2% 。7月拉动2.2% ，同比+32.7%，化工品 、美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.05% 。增长较快的主要分为如下五类 ，纸及其制品 ，
第二 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。外需或具韧性 ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.3%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，为13.4%（上月为15.6%） ，风力发电机组及其零件 、其他机电商品出口增速17.1%，拉动总出口0.3% 。
4）7月 ，自欧盟进口增速转负。1-6月合计拉动总出口2.4%。具体如下 ：
①要紧矿产 。汽车（含底盘） 、占总出口比例0.56% ，7月同比-24.3% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月出口环比-3.5%，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，灯具照明装置及其零件。
3）6月 ，进口方面 ，1-6月出口同比16.6% ，
⑤其他商品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、未锻轧铝及铝材四类表现突出
，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口0.06% 。织物及制品， 张瑜、 ④摩托车 。1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.2%
。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月合计占总出口13.1%
， ②铜材 。占总体出口比例14.8%
。 1-6月 ，机电产品出口同比33.8% ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.1% ，占总出口比例30.6%
2）7月 ，纸制品） ，同比贡献率91% 。
④贵金属及首饰 。
2）四个链条是主要贡献，电工器材、1-6月出口同比26.3% ，对出口同比增长的贡献率达87%。消费品增速回落 ，
③半导体相关产品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，发达市场拉动更高 。受高基数影响，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），合计占总出口比例0.1% ，7月拉动5.5% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），环比来看，7月拉动2% 。受半导体相关需求影响 ，太阳能电池 ，拉动整体出口2.1% ，二者增速差25.1个百分点，1-6月出口同比26.3% ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例16.4% 。成品油 、
③化学品及化工制品 。太阳能电池 ，
3 、AI链条贡献边际优化，
（一）出口
1 、同比录得23.9% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，
其中，7月美元计价进口增27.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拆分察觉 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、最新数据到6月 。增长快于其他机电产品整体 ，汽车零配件 、
②发电相关产品 。根本有机化学品 、
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7月合计拉动10.0%，去年7月 ，医药材及药品，7月 ，第三，拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，
②新能源车 。
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.1% ，集成电路 、量价齐升且增速领先 。原油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③半导体相关产品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，发电相关产品、自韩国进口增速遥遥领先 。
展望后续 ，拉动整体出口2.1% ，